중국 유리섬유: 구조 최적화 및 규모 효율성 개선, 수익 공간
산업의 중장기적인 추세적 성장은 기업의 성장력을 향상시킵니다.
2008년부터 2012년까지 중국 유리섬유 매출의 연평균 성장률은 6.16%였습니다. 세계 유리섬유 시장은 2011년부터 2016년까지 연평균 7% 성장할 것으로 예상된다. 산업 자본과 기술 집약도의 특성상 과두제 경쟁의 패턴을 깨기 어렵고, 회사의 매출 성장은 지원됩니다.
유리 섬유는 성능이 뛰어나고 적용 범위가 넓습니다.
유리섬유는 우수한 물리적, 화학적 특성을 가지고 있습니다. 주로 복합재료의 보강재, 단열재, 단열재로 사용됩니다. 건설, 운송, 전자 및 전기, 산업 장비, 풍력 발전 및 기타 분야에 사용됩니다. 이는 강철, 목재, 시멘트와 같은 전통적인 재료를 대체하는 데 점점 더 분명한 역할을 하고 있습니다.
다운스트림 수요 잠재력이 커서 유리 섬유 산업의 발전을 촉진합니다.
운송, 건설 등 전통 산업의 경제 회복과 풍력, 전자 장비 제조 등 신흥 산업의 급속한 발전으로 인해 유리섬유 및 그 복합재에 대한 수요가 증가할 것입니다. 2011년부터 2016년까지 세계 유리섬유 시장은 연평균 7% 성장할 것으로 예상된다. 2016년까지 전 세계 유리섬유 수요는 674만톤에 이를 것으로 예상된다.
해외 생산 라인을 구축하는 것은 도전이자 기회입니다.
현재 중국 유리섬유 Jushi Egypt의 연간 생산량 80,000톤 유리섬유 생산라인 건설이 박차를 가하고 있으며 Jushi America의 연간 생산량 100,000톤 무알칼리 유리섬유 생산라인 계획도 꾸준히 추진되고 있다. 해외 생산 라인과 국내 생산 라인은 무역 위험을 피하고 비용을 절감하며 시장을 개방하는 데 있어 서로를 보완할 것이며 이는 중국 유리 섬유가 세계화되기 위한 핵심 단계입니다.
평가 판단 및 등급 설명:
우리는 2013/14/15의 회사 EPS가 현재 주가 7.37위안에 해당하는 0.32/0.53/0.68위안이 될 것으로 예측합니다. PE는 각각 23.2, 13.9, 10.8배가 됩니다. 업계 내 선도적인 위치와 제품 구조 조정 및 업그레이드 기간을 고려하여 2014년 PER은 17배, '권장' 등급을 부여합니다.
